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投资风向标:减持新规短期提振 坚守价值精选成长

2017-08-02  来源: 中文商业新闻网  字号:T / T
中文商业新闻网(biznewcn.com)讯:

  东方财富网汇总了各大市场机构和名家投资观点,助您抢占投资先机。安信证券表示相较中小创,产业资本更加偏好主板公司;光大证券认为减持新规短期提振,坚守价值精选成长。

  5月主板扩大净增持,5月主板净增持66.44亿元,较上月环比增长163.13%;中小板持续净减持,中小板净增持-17.04亿元,较上月环比下滑977.70%;5月创业板持续净减持,创业板净增持-30.68亿元,较上月环比下滑2272.56%。

  2017年全年解禁规模约2.66万亿,3-6月解禁规模均相对偏小,其中6月解禁规模为1418.60亿元,为全年单月解禁规模最小的月份,占全年解禁规模的5.34%。另外,6月解禁规模较5月份(1938.13亿)下降519.53亿,环比下降26.8%。

  根据09年和12年两次周期反弹行情结束后市场调整阶段的行业表现来看,价值蓝筹和大消费板块更具有相对配置价值。在配置上,建议珍惜短期政策的暖窗期,抓住时机将仓位调整到估值合理、有基本面支撑的价值龙头及优质消费成长股上。

  短期或反弹,中期格局继续震荡,关注混改预期差强烈的建筑央企。混改从去年四季度开始逐步超预期,但博弈央企试点名单对于机构来说确实难以参与和把握。建筑行业中的大央企是混改预期差最强的板块。并且过去一个月的股价调整已经又让估值回到可以下手买的水平。

  行业配置上,我们强调“甄别后续市场风格”重于“单个行业选择”。短期由于制度利好,如“减持新规的出台和新股发行数量暂缓”等,前期因担忧减持而提早出现下跌的个股(如次新股)或出现超跌反弹;但稍远点来看,“估值在30倍以内,高ROE、高分红”的行业仍成配置的主流,如:大金融、航空(受益于原油下跌+人民币升值)、机场、铁路运输、家电、食品饮料、电力等。

  鉴于美元指数已回吐去年特朗普就职以后的涨幅,考虑到去年人民币走势存在一定的保留,在岸人民币就此企稳的概率较大,大致持平于去年11月的6.70-6.78水平。

  中间价形成机制再次调整,加入“逆周期调节因子”,弱化市场波动影响,强化对中间价形成的掌控力和话语权。人民币中间价机制的改变反映了央行加大主动调控能力,为后期稳定人民币汇率准备政策工具。

  2017年5月,即期人民币相对美元先是维持年初以来的窄幅震荡,5月最后一周人民币相对美元大幅升值——5月25日至31日期间,美元兑境内外人民币分别下行1%和1.9%,录得2016年12月以来最低值。

  五月商品价格虽有波动,但整体看仍在回落,利用重点行业价格高频数据的监测结果显示,PPI同比增速将继续回落至5.6%左右。CPI方面,预计猪肉价格同比跌幅将继续扩大,菜价同比跌幅将有所缩窄至10%以内,整体考虑,预计CPI同比增速或回升至1.5%左右。

  预计信贷投放约1.1万亿元,M2同比增速降至10.3%。4月银监会出台一系列政策措施抑制表外融资的增长,导致表外融资回归表内。

  二手房价格层面,由于前期涨幅过大,所以回调的空间依旧存在,随着交易量的持续低迷,未来房价的降幅还将进一步扩大。

  中国的房地产市场与美国房地产泡沫比较,有很多不同点。如果考虑中国经济未来的增长,和合理的土地供给,今天的高房价是可维持的,是基本理性的投资。但前提是,中国的各类城市要控制土地供应在合理的水平,不能太多。值得警惕的是,如今的高房价依然是危险的,给定中国的特点,只不过不会像美国房地产泡沫那样迅速破裂。

  人民币贬值压力将得以缓解,国内货币政策受人民币贬值压力的制约大大减弱,可以维持较强的独立性,即国内货币政策走向将更多依赖于国内基本面的变化。

  分析人士指出,最新公布的5月制造业PMI整体优于预期,但当前基本面因素对债市的影响依旧有限,短期流动性相对充裕及预期改善,是刺激债市反弹的主要因素,而考虑到年中流动性仍有较大不确定性,且金融去杠杆仍将推进,对利率下行空间不宜太乐观,期债反弹持续性也待观察。

  瑞银财富管理在最新发布的报告中表示,季节性需求上升已经为油价走高搭好了舞台。该机构建议做多石油,目标价为60美元/桶。

  工商银行标准银行周三(5月31日)撰文称,黄金进入夏日模式,通常在这个季节珠宝需求都会放缓。如果观察过去5-10年黄金在6月7月的表现,可谓惨淡。过去5年6月7月平均价格增长为0.67%和0.08%,过去10年为0.17%和0.78%。今年的表现也许会比历史更差。

  渣打银行分析师在周三(5月31)发布的报告中表示,全球黄金矿业供应正在接近周期高峰。该行表示,2016年黄金产量增长放缓至0.4%,是2009年以来最弱的增幅。虽然渣打预测矿业产量将在2017年进一步增长,达到创纪录的3229吨,分析师也看到增长速度放缓至0.2%。

  瑞银认为,黄金既可以用来分散投资组合风险,又能对冲潜在风险,因此维持看涨观点。该行认为坚挺的实物需求、稳中有升的持仓水平都是积极的看涨信号;4月份金价回落、6月份FOMC会议前潜在的波动性为多头布局提供良机。

  该行现预计,2017年黄金均价料在1225美元/盎司,较此前的1180美元/盎司上调。不过,其预计金价四季度均值在1200美元/盎司,建议投资人逢高出货。

  九州证券全球首席经济学家邓海清1日发表研究观点认为,2014年以来的人民币贬值趋势大概率在2017年结束,2017年人民币升值并非“昙花一现”,而是“趋势逆袭”。

  澳新银行预计澳元将维持区间震荡。我们认为美联储可能将在6月加息。6月决议公布之前收益率息差关闭依然是关键驱动力并受到关注,这可能会打压澳元。不过美国政治不确定性将抑制美元升势。

  东京三菱日联银行(BTMU)周四(6月1日)撰文公布了欧元/美元后市展望。我们对于欧元/美元年内的表现仍持乐观态度。不过在经历了过去2个月的显著走高后,汇价近期的确展开了回调。

  澳洲国民银行(NAB)周四(6月1日)撰文公布了日元分析。我们仍认为,美国经济数据和通胀表现会回暖,美国政治风险预计也不会进一步上升,因此美元/日元6月仍将看向114水平。

  总体而言,我们仍预计澳元/美元会维持区间交投格局,我们会利用汇价在区间底部的时候逢低买入澳元/美元。同时,我们仍做空澳元/加元。

  Lombard Odier Asset Management首席投资策略师Salman Ahmed周三(5月31日)在接受采访时称,近期英镑可能已经见到了其高点,而英国脱欧的现实造成了负面的经济形势,这意味着英镑/美元未来可能跌至1.25水平。

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